沪市突破5500点大关
证监会官员：中国10年牛市的长期趋势不会改变
——专访中国证监会研究中心主任祁斌
“国九条”的出台、股权分置改革……资本市场系列改革重建股市信心，沪指也从980点低谷攀上5000点大关；泱泱大国正在东方和平崛起，国运与股市互相推动，证监会专家断言：中国10年牛市的长期趋势不会改变……
祁斌，中国证监会研究中心主任，他经历了从海归到官员，从金融领域的运动员到研究者、裁判员的角色转变。在北京金融街的证监会大楼，他接受了本报记者的专访。
他谈到了过去5年中国资本市场的改革和发展，股市由熊转牛的历程，他相信当前股市还存在不少问题，但也相信10年牛市的长期趋势不会改变，他认为，中国经济的快速发展必然造就股市的繁荣，更认为资本市场的繁荣会进一步推动经济的发展，甚至决定一个国家的未来……
随着中国的和平崛起，国际资本纷纷涌入中国，世界各大交易所也纷纷吸引中国公司上市，资本博弈，硝烟四起……
五年一洗熊市空气
南都：中国证券市场创建的历史迄今已17年有余，而十六大以来的近5年时间，是被业内公认发生巨变的5年，也是国内证券市场被广大民众更广泛关注、更深入认知的5年。作为当过运动员现在又当裁判员，兼具研究者、政府监管部门官员身份的你，如何评价这5年的发展与转变？
祁斌：十六大以来，上市公司股权分置改革已经基本完成，市场基础制度层面与国际市场不再有本质差别；历史遗留的证券公司挪用客户保证金、违规理财、账外经营风险基本得到化解，大股东违规占用上市公司资金数额明显下降；证券公司综合治理初显成效，上市公司质量有所提高，股票市场出现转折性变化，市场功能进一步完善，市场信心进一步增强，中国股民开始热切地感受到证券市场发展带来的好处。
这些显著的变化与十六大的相关决策密不可分。回望5年前的十六大，那次大会的报告中提出全面建设小康社会，这使得根植中国经济的证券市场带上了直接受益的预期。遵照那时的提法，如果我国股票市场总市值占GDP的比例上升至100%，就意味着我国股票市场规模到2020年将有可能增长8倍。当时让很多人匪夷所思的构想，现在看来这个目标完全可能实现。十六大还提出了劳动、资本、技术和管理等生产要素按贡献参与分配的原则，完善以按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度。这些对于中国股市的发展都是实实在在的推手。
十六大报告还首次提出要正确处理好虚拟经济和实体经济的关系。报告提出，要健全现代市场经济的信用体系。我国证券市场要想取得跨越式发展，必须建立以诚信为基础的股权文化。公司管理层应尊重股东的利益，追求股东利益的最大化，这是股权文化的一个重要尺度。只有建立了股权文化，证券市场才能将过去的“关系金融”真正转变成“契约金融”。
今年年初的全国金融工作会议确立了今后金融领域的六大任务，包括大力发展资本市场和保险市场，构建多层次金融市场体系；全面发挥金融的服务和调控功能，促进经济社会协调发展；积极稳妥推进金融业对外开放；提高金融监管能力，强化金融企业内部管理，保障金融稳定和安全。不久前的8月28日，中共中央政治局针对世界金融形势和深化我国金融体制改革，进行了第四十三次集体学习，要求切实保障金融安全，推动金融业持续健康发展。这凸显了党中央对国家金融安全和防范国际金融风险的高度关注。我们相信不久后召开的十七大会继续推进中国金融体制改革与建设，证券市场发展还会迎来更好的历史机遇。
十年牛气九州同
南都：对于普通的民众来说，对证券市场发展的直观感受和了解，更多局限于二级股票市场的交易。对于目前的市场，能否谈谈你的看法？
祁斌：其实会有不少身边的朋友询问我对于当下股市的看法，是否估值过高，是否有系统风险等等，我说很抱歉，一来我不是具体研究这个的，第二我更不是一个算命先生。但我个人认为，沪证综合指数从1000点到2000点，可以算作是对2001年以来国有股减持造成5年漫漫熊市的补偿。从2000点到3000点则得益于股权分置改革的成功，由此促使股票市场全面复苏。而从3000点到4000点乃至更高点位，也可归因于股市对新世纪以来中国宏观经济高速增长的反应。当然，股市的单边持续上涨总会引发调整的到来，而且长牛中也存在正常的阶段性调整，但因为上涨有理，所以我们拒绝“崩溃论”的说法。调整只会是适度的调整，但10年牛市的长期趋势不会改变---目前中国股市存在短期风险而没有长期风险。
我还想起我翻译的《伟大的博弈》这本书中，一个关于华尔街历史上最富有女人海蒂格林的故事。她是一个典型的葛朗台式的吝啬鬼，曾疯狂地花几小时去找一张几分钱的邮票，然而在这段时间里，她的财富所产生的利息足够同时代的两个美国中产阶级家庭生活一年。为了财富，她会牺牲掉所有的亲情和友谊。无疑，在她身上有许多人性中丑陋的东西。但是，这并不妨碍她成为资本市场中出色的投资者。她说：“在决定任何投资前，我会努力去寻找有关这项投资的任何一点信息。赚钱其实没有多大的窍门，你要做的就是低买高卖。你要节俭，要精明，还要持之以恒。”她实际上是在对上市公司进行研究、筛选和判断。在她的买卖之间，已经将资金向优质公司转移。当股市中成千上万的人这样做的时候，社会的金融资源便得到了更高效率的配置，从而推动经济不断向前发展。我还想表达的一个意思是，只要一个国家的经济实力在增强，监管部门的监管是到位的，一个理性的投资者应该能够分享到实体经济发展的好处。 |
